關注：北青快評｜經濟復蘇趨勢尚好但需注入更多動能

據報道，國家統計局公布6月中國采購經理指數（PMI）為49%，較5月上升0.2個百分點，顯示我國制造業景氣度邊際改善。但4月以來，我國PMI指數已持續3個月處于臨界點以下，整體上制造業景氣指數依然較弱。當前我國經濟弱復蘇的基本面下景氣度呈小幅回暖態勢。

生產端數據有所好轉，亮點是部分裝備制造業和高新技術制造業如汽車、鐵路船舶航空航天設備、電氣機械器材、計算機通信電子設備等行業生產和新訂單指數均位于擴張區間。但是，房地產市場修復不達預期動能依然不足，外需市場也后勁乏力并對內需帶來負面傳導，因此雖然經濟需求不足有所改善，但是內生動力依然不足。

在此情勢下，既要看到經濟復蘇向好的趨勢，也要認真分析PMI、PPI和CPI等經濟數據所釋放出來的復雜信號。對當前經濟形勢的分析和展望，既要有宏觀的定性思維，也要通過各種經濟數據的定量分析，找出制約經濟復蘇的問題，補上相應的短板，通過針對性的政策設計（手段、工具等），進行補短強基，提振市場信心，注入穩經濟動能。

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從6月份PMI的弱項看，從業人員指數下降0.2個百分點至47.4%，凸顯就業形勢并未根本好轉，就業壓力有待緩解。事實也是如此，6月15日上午，國新辦就2023年5月份國民經濟運行情況舉行發布會，提到5月份的16-24歲勞動力城鎮調查失業率為20.8%。此前，4月份的青年失業率就已超過20%。6月份是大學畢業季，今年國內高校畢業生數量將達1158萬人，創歷史新高。故而，6月份16-24歲勞動力的失業率也許會迎來新高。就業壓力——尤其是青年失業率的居高不下，不僅是供給側與消費端雙向活力不足的投射，也是經濟復蘇系統性乏力的折射。

因此，穩就業在穩經濟這個龐大的系統工程里，就顯得異常重要。穩就業不僅關涉民生，而且攸關公眾情緒，關乎社會穩定和市場信心，當然也和消費脫不了干系，所以是政策首要的關注點并提供實在的重點關切。 4月28日召開的中共中央政治局會議強調，要切實保障和改善民生，強化就業優先導向，擴大高校畢業生就業渠道，穩定農民工等重點群體就業。

外部市場依然充滿不確定性，外需拖累對內部需求造成的影響短期內難以化解。但是，作為全球最大的貨物貿易國，出口引擎動力的減弱，對中國而言值得警惕，但由于全球市場前景不明，外部市場對中國內循環的影響也算是風險可控。畢竟，雖然出口動力減弱，但是慣性優勢猶在。而且，相比全球主要經濟體經濟增長的不確定性，中國經濟復蘇的確定性更強韌性更足。

至于地產市場修復的不達預期，既是需求不足的體現，也有市場長期積累的矛盾所致。房地產市場經過多輪的宏調周期，家庭擁房率已經達到相當高點，在人口紅利有所衰減的情勢下，樓市供需不可能長期維持熱度。經過今年連續的政策托底，大型頭部房企資金鏈斷的風險已經釋放，樓市不會有硬著陸風險。所以，現在的地產雖然不會給穩經濟提供助力，但也不會帶來系統性風險。就此而言，地產市場修復的不達預期，應以平常心視之，而不宜放大其對經濟復蘇的拖累。地產修復不是簡單地買房子，以及通過土地財政增加地方收入，而是通過宏調手段（政策、市場、剛需和改善住房群體等的聯動）去風險。

6月份PPI和CPI的數據顯示，雖然難以判斷工業和生活通縮，但也折射出生產和生活需求不足的現實。尤其工業PPI和PMI形成了需求不足的相互印證。CPI維持低位運行，既是生活需求動力不足的折射，也給貨幣政策提供了更多轉圜空間，6月份央行通過多手段的政策降息拉低了LPR，確保了市場有了一定流動性，不僅有助于緩解中小微企業的資金難問題，也為實體經濟注入了一定活力，當然也有助于提振人們的購房需求。

但這并不能從根本上化解內生動能不足的難題。好在我國政策空間相對充裕，在經濟復蘇趨勢向好的支撐下，能夠通過系統性的政策的合力以及精準施策的補短強鏈，同時給生產和消費兩端注入動力，穩固穩經濟的基礎，實現經濟復蘇動力的不衰減。不過，給予系統性政策助力的同時，也不能忽略市場的重要作用，當然也要重視民生感受——譬如就業和收入問題，重視基礎性的民生關切，也是穩經濟的應有之義。

文/宇文

圖源/視覺中國

編輯/姬源

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