微速訊：原油：回調或有限，暫時企穩

(資料圖)

昨夜，內外盤油價一度大幅下跌，此后收回部分跌幅。市場傳言美伊關系緩和、伊朗原油恢復100萬桶/日產出，但此后美國出面辟謠，帶動油價波動劇烈。理論上，如果伊朗原油真正實現100萬桶/日幅度的回歸，對油價的利空是致命的，因為會對沖幾乎大部分OPEC+減產的幅度，建議未來繼續關注伊朗原油問題。回歸原油供需，隨著北半球油品季節性消費旺季的來臨，油價仍有可能在中期下跌前出現年內最后一次上漲行情，這種季節性需求擴張利好在汽油等各類油品的裂解價差上逐漸顯現，暫時較難證偽。在宏觀面，過去一周在一度因美債上限問題大幅下跌后，油價于上周四、周五再次隨著市場風險偏好的回暖收回大部分跌幅。考慮到美聯儲依舊偏鷹的加息表態，未來兩周關注美聯儲6月議息會議，市場風險偏好有一定可能轉弱抑制油價漲幅。

整體來看，6月OPEC+會議結果中性偏利好，仍有機會帶動未來一周油價重心持續上移。此外，建議密切關注美國債務上限問題。在未來半年時間里，如果市場避險情緒提升，所有從原油自身供需面出發的利好將失效，油價短線隨時有進一步下跌的可能。但長期看，原油市場三季度供應短缺預期仍在，供需面看油品需求收縮的信號不明顯，需求仍處于季節性回升過程中。一旦來自宏觀面的悲觀情緒企穩，油價大概率延續修復性反彈。

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