以規(guī)模優(yōu)勢爭取更強的生存權(quán) 9家家居企業(yè)集中沖擊IPO

2021年6月8日至7月7日，一個月之內(nèi)，9家家居企業(yè)接踵遞交招股說明書，其中僅7月1日一天就有箭牌、朗斯、書香門地三家的招股說明書掛上了證監(jiān)會官網(wǎng)。這在家居行業(yè)并不多見，為何2021年盛夏會迎來家居行業(yè)集中沖擊IPO的熱潮?

分析人士認為，集中沖擊IPO僅僅只是時間上的巧合，這些家居企業(yè)都經(jīng)過了幾年的籌備，資本之爭的背后是規(guī)模競速，企業(yè)一旦成功上市，獲得資本支持，或?qū)⒃谏a(chǎn)端迅速與同行拉開距離，加速駛?cè)?ldquo;智能、綠色”賽道，以規(guī)模優(yōu)勢爭取更強的生存權(quán)。

9家家居企業(yè)集中沖擊IPO

2021年盛夏，一家接著一家家居企業(yè)向資本市場發(fā)起了沖擊。

據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，6月8日至7月7日一個月之內(nèi)，證監(jiān)會官網(wǎng)就掛出了9家家居企業(yè)的招股說明書。6月8日，深圳遠超智慧生活股份有限公司(旗下?lián)碛蠧BD家居品牌);6月22日，慕思健康睡眠股份有限公司;6月28日，浙江聯(lián)翔智能家居股份有限公司(旗下?lián)碛蓄I(lǐng)繡家居品牌)、杭州泛亞衛(wèi)浴股份有限公司;6月29日，致歐家居科技股份有限公司;6月30日，土巴兔集團股份有限公司;7月1日，箭牌家居集團股份有限公司、中山朗斯家居股份有限公司、書香門地集團股份有限公司。

僅僅一個月，就有9家家居企業(yè)接踵遞交招股說明書，這在家居行業(yè)并不多見，2021年盛夏，家居業(yè)為何對資本如此“狂熱”?

資深投資人江辰向北京商報記者表示，“這種集中情況本身沒有必然規(guī)律，企業(yè)都是幾年前就開始謀劃，并非最近才決策去IPO”。

泛家居產(chǎn)業(yè)資深專家李騫也認為集中只是巧合，“這些企業(yè)經(jīng)過這些年的發(fā)展獲得了不錯的增長，企業(yè)本身早就有上市的意愿，很多企業(yè)都是從幾年前就開始準備，只是集中在今年這時候申報材料”。

資本之爭背后是什么玄機

細數(shù)近期沖擊IPO的這些企業(yè)，不難發(fā)現(xiàn)它們大多數(shù)是家居行業(yè)細分領(lǐng)域的頭部。

若成功IPO，土巴兔將成為A股“互聯(lián)網(wǎng)家裝”第一股，領(lǐng)繡家居將成為“純墻布第一股”; 慕思、CBD將與已經(jīng)上市的顧家家居、敏華控股、喜臨門和夢百合一道，將組成六強爭霸的頭部陣營。

沖擊IPO，渴求的是資本的力量。在與北京商報記者的對話中，書香門地董事長卜立新言語中流露著對國際市場的野心。“書香門地希望借助資本力量做大行業(yè)，帶領(lǐng)行業(yè)真正角逐全球市場，PK歐美地板巨頭!”

追逐資本，這些家居企業(yè)默契地講著與生產(chǎn)項目相關(guān)的故事。CBD家居募集資金主要用于CBD家居惠州生產(chǎn)基地智能化生產(chǎn)改造升級項目和CBD家居智慧中心項目;慕思募集資金扣除發(fā)行費用后，擬投向華東健康寢具生產(chǎn)線建設項目、數(shù)字化營銷項目及健康睡眠技術(shù)研究中心建設項目;朗斯家居本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后，擬用于中山朗斯生產(chǎn)基地智能化升級技術(shù)改造項目、江蘇朗斯邳州研發(fā)中心建設項目和補充流動資金項目;書香門地此次募集資金將用于年產(chǎn)600萬平方米實木復合地板建設項目、智能化車間建設項目、信息化系統(tǒng)升級改造項目、營銷網(wǎng)絡拓展及品牌美學推廣項目以及補充流動資金等項目……北京商報記者發(fā)現(xiàn)，這些募資項目集中指向了生產(chǎn)的“智能化”“數(shù)字化”。

“借助資本力量，頭部企業(yè)加速駛向智能制造賽道，或?qū)⒗_一場規(guī)模競速。”一位分析人士如此感慨道。

李騫指出，這波上市熱潮的資本之爭背后是一場規(guī)模競速，“隨著家居行業(yè)的發(fā)展，頭部效應會越來越明顯，規(guī)模越來越大的會占據(jù)更大的優(yōu)勢，如果不能借助資本的力量快速擴大規(guī)模就會受到影響，處于不利地位，這些公司爭相上市，其實是希望獲得更多資本，擴充產(chǎn)能，在未來的發(fā)展中獲得一定的生存權(quán)”。

IPO之后如何競逐下半場

“以前，一個創(chuàng)業(yè)公司，只要IPO了，大股東幾乎就解脫了(俗稱上岸)，但現(xiàn)在，好不容易IPO之后，才發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營的下半場才剛剛開始。”資本觀察家曾喬指出，注冊制改變的不僅僅是A股的資本市場生態(tài)，改變的更是上市公司的終極選擇。

注冊制，即證券市場的證券發(fā)行注冊制，是公司發(fā)行證券上市的制度，其區(qū)別于核準制，源于2020年10月9日國務院印發(fā)的《關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，文中提出將“全面推行、分步實施證券發(fā)行注冊制，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市”。其最重要的特征是：在注冊制下證券發(fā)行審核機構(gòu)只對注冊文件進行形式審查,，不進行實質(zhì)判斷。

“我們判斷注冊制給整個市場帶來了非常大的改革紅利的期待。很多企業(yè)也希望能夠趕上這一撥兒浪潮，獲得大的發(fā)展。這也是符合中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的大背景，吸引更多資本進入實體經(jīng)濟對于經(jīng)濟發(fā)展還是非常有益的。”中信證券董事總經(jīng)理方浩認為，注冊制以及新三板的制度改革，為中國多層次股權(quán)融資市場的活躍度打開了新的局面。

注冊制讓企業(yè)上市更加容易，同時也加速了垃圾股邊緣化，上市之后仍有可能退市。

幾個月前的3月22日，老牌家居木業(yè)上市公司宜華生活因連續(xù)20個交易日的每日收盤價低于人民幣1元，被上海證券交易所摘牌，正式退出A股市場，成為退市新規(guī)下的首只“1元退市股”。

“宜華是自己作死的，資本市場的錢好賺，沒放什么精力在實業(yè)上。”江辰表示，很多人以為成功上市就萬事大吉了，股東套現(xiàn)或抵押，收并購玩資本，拉高股價，募資項目有的只是忽悠一下并不是真正好好去做，但想忽悠的最后一般會把自己忽悠瘸了，認認真真做的，會不斷擴大自己的核心優(yōu)勢，保持持續(xù)增長。

李騫也認為宜華退市是因為自己沒做好，“上市本身是好事，只是有的公司在經(jīng)營過程中出現(xiàn)戰(zhàn)略失誤，或者本身初心就不對，所以做不好，企業(yè)上市的目的應該是做好企業(yè)，而不是為了上市而上市”。

夏日炎炎，面對火熱的資本市場，經(jīng)過疫情大考的家居行業(yè)需要更多理性。(記者 謝佳婷)

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