業績強勢觸底反彈 沃特股份2023年Q1扣非凈利環比突破性增長164.88%

4月27日晚間，沃特股份（002886.SZ）發布2023年第一季度業績報告。據公告內容顯示，公司在今年一季度實現其中實現營業收入34,366.55萬元，基本保持穩健態勢；實現歸屬于母公司的扣除非經常性損益凈利潤達474.39萬元，同比增長40.25%，環比大增164.88%，增速表現十分亮眼。

業績觸底反彈 盈利能力持續增強

【資料圖】

2023年開局，受益于生產供給全面恢復，我國經濟環境回暖趨勢凸顯。在歷經一年多“穩字當先”的經營模式后，沃特股份緊抓行業景氣度提振機遇，第一季度成功扭轉業績頹勢。公司一季度扣非凈利潤增長40.25%，環比大增164.88%，業績大幅提升，強勢觸底反彈。與此同時，公司一季度產品毛利率為19.35%，相比2022年15.05%的整體毛利率水平再實現大躍升。公司的“發展內核”盈利能力較2022年度進一步加強，有力驗證業務面向好將可推動公司將恢復業績增速，用實力打消市場顧慮。

打造特種高分子材料平臺是沃特股份近年關鍵發展戰略，公司該板塊業務近年有力穩增。據財報資料，公司2021上半年、2021年、2022年上半年及2022年該數據分別為29.05%、31.96%、36.51%、39.92%，在公司業務結構升級下營收占比呈逐年攀升趨勢。

與此同時，去年公司特種高分子材料毛利率達22.69%，已恢復正常水平，利潤附加值不斷提升為公司恢復業績增速做出巨大貢獻。在上下游產業鏈恢復與完善的趨勢下，特種業務原材料有望成本下降，總體毛利率仍將持續提升，賦能“發展內核”盈利能力的不斷增強。

產品應用拓新 眾多客戶口碑認證

沃特股份特種高分子材料產品下游擁有十分廣泛的應用領域，今年資本市場對于新能源、半導體、智能穿戴、高頻通訊、無人機、電子煙等下游賽道皆給出較好的復蘇預期。現階段，公司特種高分子材料產品正加速行業對國產高端材料的驗證進程，正不斷拓展新的領域應用想象空間，并獲得了下游眾多客戶口碑認證。

例如，公司生產的LCP、PPS、PPE和PPA等特種高分子材料是充電樁、毫米波雷達罩等新能源汽車的多個重要組成部分?？蛻舻男履茉雌囓囕d散熱系統已經開始使用公司LCP材料方案；而PPA在新能源汽車熱管理和三電方面也已完成多家客戶的測試和認證，同時實現了在車載電裝部件上的應用。同時，公司的特種材料已實現了在車載電裝部件上的應用，并得到頭部新能源車企的認可和使用。

除此之外，沃特股份正為全球第一大煙草公司PM國際公司提供電子煙材料，并且得到其他境內外重要客戶的認證和批量化使用。公司目前也已成為全球無人機領域頭部客戶的供應商，在智能穿戴領域，沃特股份取得了國內某頭部通訊類客戶一級供應商的智能手表指定認證。

研發投入穩健 應用領域加碼滲透

今年一季度，公司繼續通過重點的下游應用布局，不斷強化特種材料產品與解決方案能力，解決客戶日益增長的應用挑戰，而高效的研發投入與財務管理也為公司提供充足穩健發展的后繼動力。

現階段，沃特股份產品研發步伐穩步向前。財報顯示，公司一季度公司研發費用為2,270萬元，比去年同期上升62.33%。公司與客戶就6G通訊所需的不同信號傳輸連接部件開展合作開發，同時承擔深圳市技術攻關重大項目《5G/6G 高頻通訊用液晶高分子材料關鍵技術研發項目》。此外，公司已與國家高性能醫療器械創新中心就高性能聚合物超濾膜的關鍵技術進行合作研發。半導體應用方面，公司的半導體材料正在配合客戶需求開展國內客戶開發。

未來，持續加碼LCP、PPA、聚砜、PAEK、PPS、PTFE為核心的特種高分子材料研發，加大產品和市場開發力度，沃特股份將解鎖更多的行業應用場景，搶灘下游領域需求紅利放量。特種高分子材料現已為公司實現業績回升，未來疊加定增帶來的產能增加，將為公司帶來更可觀的業績增量提供有力保障。

值得注意的是，一季度公司的財務費用為1,046 萬元，同比上升71.41%，主要為貸款規模增加所致。隨著今年公司定增事項落地，扣除發行費用后，其中3.2億元募集資金將用于補充流動資金，公司資本結構持續優化，現金流將明顯改善，這部分對沖的利潤未來也將得以釋放。

未來，沃特股份將通過積極開拓產品市場應用、推進客戶產品驗證節奏、強化成本控制等方面努力提升經營業績。2023年開局，沃特股份已完成業績的觸底反彈，增長信號明顯釋放，疊加公司的凈利內核與外驅有機結合，公司在2023年可實現業績的強勢反彈。

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