有點慘！19家券商近半凈利"腰斬"，僅一成正增長！賣方：今年有望修復-動態

1月19日晚間，申萬宏源、方正證券、中金財富證券等7家券商公布2022年度業績。其中，方正證券預計2022年度歸母凈利潤增長5%至15%，申萬宏源則預計2022年度歸母凈利潤同比下降超60%。

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至今，至少已有19家券商披露2022年度經營業績。整體來看，2022年無論大型券商還是中小型券商業績普遍遭遇“滑鐵盧”。19家券商中，近半凈利下滑超50%，僅一成凈利正增長。券業恐將打破2018年以來營收、凈利4年連增的趨勢。

值得一提的是，近期券商板塊交易火熱，持續跑贏大盤。就在周四，券商指數上漲1.99%，國盛金控、華林證券漲停。業內人士認為，近期券商板塊跑贏大盤，一方面是由于補漲，另一方面隨著市場的持續上行，券商板塊基本面有望在2023年取得超預期修復。

7家券商業績出爐

1月19日晚間，包括申萬宏源、方正證券、粵開證券、中金財富證券、東莞證券、中山證券、安信證券等7家券商披露2022年度業績預告或未經審計財務報表。

具體來看，申萬宏源業績預告顯示，預計2022年實現凈利潤27億元至35億元，而在2021年申萬宏源的凈利潤高達93.98億元，同比降幅為62.76%至71.27%。對于業績大幅下降的原因，申萬宏源稱，主要是2022年國內資本市場波動加大、股債齊跌、交投萎縮，受此影響，公司部分業務收入同比減少，預期信用減值損失同比增加。

申萬宏源還表示，公司以高質量發展為主線，穩步推進輕資本業務與重資本業務均衡發展，優化資產質量與業務結構。公司將繼續堅持穩中求進工作總基調，不斷提升業務核心競爭力，著力提高資本金的穩健收益能力，更好服務經濟整體好轉。

方正證券則是截至目前為數不多業績預增的券商之一。方正證券預計2022年度實現歸母凈利潤19.13億元至20.95億元，同比增長5%至15%。對于業績的逆勢增長，方正證券表示，2022年面對復雜的經營環境，公司踐行“新起點、新動能、新高度”的發展主題，實現各項業務穩健發展、主要財務指標穩步提升。

中金公司也公告了子公司中金財富證券2022年度未經審計的主要財務數據，全年實現營收59.42億元，凈利13.71億元。分項目來看，手續費及傭金凈收入達39.9億元，而公允價值變動損失達17.38億元，對業績形成拖累。

此外，國投資本發布子公司安信證券2022年度未經審計財務報表。2022年，安信證券實現營業總收入95.88億元，凈利潤26.11億元。

近半券商凈利下滑超50%

截至目前，至少已有19家券商披露2022年度經營業績情況。其中，包括方正證券、申萬宏源、東北證券、中信證券、國元證券等上市券商采取業績預告、業績快報形式；此外還有十余家為新三板或上市公司子公司，已披露了2022年未經審計財務報表。

整體來看，2022年無論大型券商還是中小型券商業績普遍遭遇“滑鐵盧”。19家券商中，近半券商凈利下滑超50%，目前僅1家扭虧、2家凈利潤實現正增長。這也意味著，券業恐將打破2018年以來營收、凈利4年連增的趨勢。

具體來看，在發布業績預告/業績快報的上市券商中，“一哥”中信證券也在2022年營收凈利雙雙小幅下滑。而東北證券2022年凈利潤下滑幅度超過85%，申萬宏源從2021年近百億的凈利潤下滑六七成。

此外，還有一些新三板券商或上市公司券商子公司公布2022年未經審計財務報表。其中，華鑫證券、國盛證券、中航證券、湘財證券、國都證券、英大證券等多家券商歸母凈利潤同比下滑幅度均超50%。

值的一提的是，麥高證券(原網信證券)在2022年凈利潤為29億元，實現扭虧為盈，但其當年營收僅為0.63億元，扭虧主要為營業外收入。

從券商業績下滑的原因來看，去年證券市場交投活躍度下降，二級市場波動較大，導致不少券商自營業務、經紀業務營收下滑，還有部分券商在投行業務上有所萎縮。

比如，東北證券稱，公司投資業務、投行業務盈利表現不及預期，導致公司整體業績出現較大幅度下滑。國盛金控則表示，主要原因為營收占比較高的自營、經紀業務凈收入大幅減少；同時公司司投資收益同比大幅下降、計提資產減值準備同比增加。

券商基本面有望在2023年超預期修復

盡管2022年業績普遍下滑，但近期券商股的市場表現反而十分紅火。就在周四，券商指數上漲1.99%，國盛金控、華林證券漲停，首創證券漲逾5%。

進入2023年以來，截至1月19日收盤，國盛金控在本月累計漲幅高達45%，湘財股份本月上漲35%，東方證券、興業證券、財達證券、東方財富本月上漲幅度也超過了20%。

國聯證券認為，近期券商板塊跑贏大盤，一方面是由于前期板塊滯漲導致近期迎來補漲，另一方面隨著市場的持續上行，后續在股市產生賺錢效應后，預計券商財富管理相關業務(基金、資管等)有望再次迎來較好發展，帶動券商板塊業績進一步改善。預計2023年一季度券商板塊業績有望在上年同期低基數下實現較好增長。

國泰君安非銀首席劉欣琦近日表示，2023年，預期非銀板塊基本面均將有超預期的修復。其中券商板塊基本面的超預期除了資本市場回暖預期外，注冊制改革等因素也是券商板塊基本面改善的重要驅動力。他還稱，當前市場對券商板塊的關注度和配置比例均較低，建議增持券商板塊。

天風證券研報指出，未來券商高成長業務主要來自深度參與權益化機構化產業鏈帶來的機會，投行、財富管理和機構業務具備競爭優勢的券商有望獲得估值溢價。

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