新資訊：三換保薦機構，偉康醫療難過上市關，今年來10家公司創業板IPO遭否，定位與成長性均是關鍵點

財聯社8月30日訊（記者 楊卉）為上市努力奔走近6年的偉康醫療，已于上周IPO終止（審核不通過），主承銷商為東吳證券。這也使得今年以來創業板上市被否公司達到了10家。

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偉康醫療此前申請上交所主板上市以撤回告終，申報創業板再度被否，折射出哪些關鍵問題呢？

偉康醫療無法說明其經營業績具有成長性，滿足“三創四新”特征，與創業板定位不符均是連續三輪問詢的關注重點。除此之外，收入及利潤連年下滑、研發投入偏低等都可能是偉康醫療被否的主要因素。

據財聯社記者統計，今年以來，申報企業多因創業板定位不符被否。注冊制改革以來，創業板明確服務“三創四新”定位，旨在從源頭提升上市公司質量，鼓勵“專精特新”企業，更聚焦于企業的創新性與成長性，新上市企業以戰略性新興產業為主和高新技術產業為主，這也對擬上市企業提出了更高的要求。

研發投入低于行業水平，研發團隊僅20人

偉康醫療成立于2012年，主營一次性使用醫用耗材，產品涵蓋手術護理、呼吸、麻醉、泌尿和穿刺五大系列的上百種規格型號，主要產品吸引管、吸痰管、鼻氧管、引流袋等。

根據申報材料，2019-2021年，偉康醫療研發投入占營業收入的比例分別為3.02%、2.69%、3.12%，研發投入年均復合增長率為-1.97%，累計研發投入規模為2233.13萬元。

同期，同行業醫療公司研發費用占比分別為3.92%、4.16%、4.5%，遠高于偉康醫療。近三年偉康醫療在研發投入方面缺乏明顯增長，且在2020-2021年度占比最低，與同行業同類公司存在明顯差距。

除研發資金投入偏低外，研發人員的不足同樣是偉康醫療的突出問題。截至報告期末，偉康醫療員工人數為666人，其中本科及以上員工人數僅有48人，占比7.21%，研發技術人員20人，占比僅3%，與公司財務人員數量相當。

業績連年下滑，利潤緊貼上市門檻

近年來偉康醫療的業績連年下滑，財務指標表現不佳，公司成長性問題同樣是監管關注重點。

財務數據顯示，2019-2021年營業收入與歸母凈利潤分別約2.6億元、2.54億元、2.44億元與6904.39萬元、5470.50萬元、5462.60萬元，復合增長率分別為-2.54%、-8.86%，且2020年凈利同比降幅達20.77%。營收與凈利均呈現逐年下滑趨勢，增長乏力。

根據創業板上市要求，發行人預計市值不低于人民幣10億元的，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5

00萬元。偉康醫療近兩年利潤分別為5470.50萬元、5462.60萬元，緊貼創業板利潤要求門檻，且扣除非經常性損益后，2020-2021年凈利潤僅為4655.51萬元、4818.98萬元。

值得關注的是，在連年利潤下滑的情況下，公司2020-2021年分紅分別為1.5億元、0.54億元。分紅金額均高于當期經營活動的現金流量凈額，資本結構的變化亦使得公司資產負債率大幅上升，由2019年的10.31%上升至2021年的24.41%。

上市前突擊分紅，收入、利潤連年下滑，增長乏力，都讓人對偉康醫療的成長性問題心生疑慮。

多次撤回上市申報，保薦人變更頻繁

2017年9月，偉康醫療首次在上交所主板申請上市，卻在2018年7月撤回。公司回應稱，考慮到自身業績規模較小，主板審核存在不確定性，基于自身發展戰略的考慮，撤回申報并計劃另行申報創業板。此前，2014-2017年公司扣非凈利潤分別為1653.18萬元、3967.02萬元、4692.14萬元和5051.91萬元。

接連2019年6月，偉康醫療申請創業板上市，同年9月被證監會抽中現場檢查，公司卻再次申請撤回。理由為計劃調整公司經營戰略，進一步聚焦一次性使用醫用耗材主業，剝離與主營業務無關的蘇州地塊和房產。與此同時，公司預計審核期限將明顯延長，面臨外部機構投資者的兌現回報壓力。

公司前次申報期后，部分經銷商存在大額退換貨事項，涉及對前次申報期內的財務報表進行追溯調整。

根據反饋意見，在撤回第二次申報后，浙江監管局于2019年10月仍進行了現場檢查，但并未出具問題告知函和檢查結果。

值得注意的是，在偉康醫療的三次申報中，均重新選聘保薦券商，委托律師事務所亦有所變化。2017年申請主板上市時，保薦人為德邦證券，2019年首次申報創業板時，保薦人更換為中原證券，2021年再次申報時，保薦人變更為東吳證券。

多次撤回申報，頻繁變更保薦人等中介機構，難免影響上市輔導工作的連續性。證監會同樣要求就此原因進行反饋說明。

創業板定位仍是審核關注重點

2022年以來，創業板共有10家企業被否，除因內部控制問題“帶病闖關”被否外，創業板定位問題也成為主因。

其中，亞洲漁港、天津藝虹、偉康醫療均因不符合創業板定位要求被否。

早前，也有多家撤銷申報企業因創業板定位問題被重點問詢。包括熵能新材、土巴兔、巴馬茶葉、優全護理等。

深交所對巴馬茶葉的問詢中指出，根據《上市公司行業分類指引》以及《創業板推薦暫行規定》相關條例，八馬茶業屬于原則上創業板“（三）酒、飲料和精制茶制造業”不推薦申報的情形。需補充說明認定其屬于“零售業”而非“精制茶制造業”的合理性。

在對熵能新材的問詢中，因發明專利均為2016年前取得，要求公司說明技術先進性的具體表征，是否符合“成長型創新創業企業”的創業板定位。

今年8月，深交所保薦機構工作座談會指出，將進一步研究完善創業板“三創”“四新”的判斷標準，更好地堅守板塊定位，嚴把市場入口關，從源頭提升上市公司質量。創業板審核過程中亦體現出對“三創”“四新”等創業板定位問題的高度關注。對非高新技術企業而言，想要蹭創新熱點，選擇創業板上市仍需三思。

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